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2024-09-19 22:06:09

嘉合睿金混合:高换手率下的23%亏损之谜

嘉合睿金混合基金在上半年呈现出高达3775%的换手率,然而却亏损了23%,这一现象引起了市场的广泛关注。

嘉合睿金混合成立于2018年3月21日,是一只发起式基金。该基金一共经历过三任基金经理。

首任基金经理骆海涛任期内产品最高收益率曾达到160%+。他谨慎建仓,在行业配置方面,2019年配置食品饮料等处于防御姿态,2020年开始配置热门板块使得产品连续2年相对业绩排在前25%。骆海涛是一位换手率偏高的基金经理,但他通过交易为嘉合睿金混合带来了超额收益,在其管理期间嘉合睿金混合的实际净值要高于虚拟组合净值,于2021年5月28日离职。

第二任基金经理李国林在2021年5月28日接管。他上任后将股票占净值比配置到上限40%,还all in即将暴跌的新能源汽车板块,这使得产品在2022年亏损高达22%。在他3年任期内产品亏损幅度高达41%,同类排名1224/1877。他任期内产品主要配置光伏、新能源车等回撤幅度大的领域,换手率有一定幅度上升但未带来超额收益,接管时产品实际净值与虚拟净值有50%左右的差额,2024年7月10日卸任时差额消失,说明这段时间交易带来50%左右超额亏损。

第三任基金经理陶棣溦目前只管理这只基金。他开始管理后产品的换手率直线上涨,今年上半年达到3775%。

嘉合基金还面临着机构持有比例过高的问题,旗下稍具规模的产品不少机构占比在99%左右,可能多为机构定制产品。这一情况也可能对嘉合睿金混合的运营和业绩产生一定的影响。在高换手率的背后,嘉合睿金混合却未能实现盈利,反而亏损23%,这背后是多任基金经理的不同投资策略、市场环境变化以及基金自身结构等多种因素共同作用的结果,其未来走向也值得投资者持续关注。